中信建投看好2027年AI应用落地机会

中信建投看好2027年AI从模型能力走向场景落地的应用机会，认为Token量将长期驱动ARR；华泰证券称L3落地是智驾产业重要里程碑，Robotaxi准入趋向制度化。中金认为美国10月通胀粘性较强，但维持美联储12月加息25个基点的基准判断。

中信建投证券研报看好2027年AI从模型能力走向场景落地带来的应用机会。研报指出，大模型预训练将继续Scaling、后训练加速，Token量将长期驱动ARR；海外CSP资本开支延续增长，阿里云PaaS、MaaS占比提升。应用端看好AI内容、程序化广告，以及竞争边际趋缓后电商和本地生活平台的利润修复。

中信建投证券看好2027年AI应用机会，认为行业将从模型能力发展转向场景落地。研报称，预训练继续Scaling、后训练加速，Token量将长期驱动ARR；海外CSP资本开支延续增长，阿里云PaaS、MaaS占比提升。应用端，AI内容从短到长、程序化广告受益于算法红利，电商与本地生活竞争边际趋缓，平台利润有望修复。