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中信建投看好2027年AI从模型能力走向场景落地带来的应用机会
中信建投：2027年看好AI从模型能力走向场景落地带来的应用机会
AI 导读
中信建投证券研报看好2027年AI从模型能力走向场景落地带来的应用机会。研报指出，大模型预训练将继续Scaling、后训练加速，Token量将长期驱动ARR；海外CSP资本开支延续增长，阿里云PaaS、MaaS占比提升。应用端看好AI内容、程序化广告，以及竞争边际趋缓后电商和本地生活平台的利润修复。
正文
第一财经 2026-11-11 08:00:34
责编：张骁
中信建投：2027年看好AI从模型能力走向场景落地带来的应用机会
中信建投证券研报称，2027年，看好AI从模型能力走向场景落地带来的应用机会。大模型看预训练继续Scaling、后训练加速，国模进步曲线有望再加速，Token量将长期驱动ARR；算力端海外CSP资本开支延续增长，国内阿里云高毛利的PaaS、MaaS占比提升，重视投入回报。应用围绕“快、大、新”展开：落地速度快、市场规模大、应用场景新。AI内容从短到长，平台率先受益；程序化广告持续享受算法红利。平台端，电商与本地生活竞争边际趋缓，平台更重投入效率，看好利润修复。
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