SEC公布2026财年执法结果：提起348项执法行动并取得10.95亿美元金钱救济

执法部门继续优先采取影响重大的执法行动，并强调个人问责，以遏制不当行为，强化投资者保护和市场诚信

华盛顿特区，2026年11月10日 —

美国证券交易委员会今日公布了截至9月30日的上一财年执法成果。在整个财年中，SEC执法部门始终专注于其基本职责：保护投资者、追究违法者责任，并维护美国资本市场的诚信。该部门还在持续推进组织、流程和技术现代化，并于2026年启动了多项新举措，以确保该部门未来数年继续有效履职。

影响重大的执法行动

2026财年提起的执法行动表明，该部门将继续致力于严格、有效的执法，重点打击严重且后果重大的联邦证券法违规行为，包括欺诈、市场操纵、内幕交易、把关人失职和不当行为，以及损害信息披露和财务报告诚信的违规行为。这些案件重点关注不当行为的性质和严重程度、投资者损失规模，以及寻求切实有效的补救措施。2026财年提起的所有独立执法行动中，三分之二至少对一名个人提出指控，体现了该部门持续致力于最大限度发挥威慑作用并追究违法者责任。

2026财年，委员会提起了348项执法行动，包括235项独立行动，以及113项“后续”行政程序；后者旨在依据刑事定罪、民事禁令或其他符合条件的命令，禁止或暂停个人参与某些证券市场活动。委员会还针对涉嫌操纵亚洲发行人证券的行为，实施了13次交易暂停。

此外，委员会取得的金钱救济令总额为$1.095 billion，其中包括$752 million的追缴款和判前利息，以及$343 million的民事罚款；另有$235 million被裁定追缴的款项，经法院认定已在一项独立于SEC的诉讼中得到清偿。SEC还向超过250,000名受损投资者返还了约$731 million。

“SEC执法计划的成效，最终要看它在多大程度上推动SEC履行使命、保护投资者、追究违法者责任并增强市场信心，”SEC主席Paul S. Atkins表示。“执法行动和财务救济是衡量执法工作的一个重要指标，但并非唯一或最能说明问题的指标。我们的职责是公平、一致地适用法律，并确保执法工作推动委员会履行使命。我赞扬工作人员恪尽职守，致力于开展有效、严谨的执法工作，服务投资公众。”

“我们的重点是开展严格调查、追究影响重大的不当行为，并为投资者取得切实成果，”SEC执法部门主任David Woodcock表示。“在本财年，我们审查了调查案件清单，增强了调查能力，并启动了若干新举措，使该部门为未来做好更充分的准备。这些努力促成了一项重点更突出、成效更显著、准备更充分的执法计划，能够应对市场中长期存在的威胁和新兴威胁。”

为执法部门的未来做好准备

在2026财年，该部门致力于实现组织和流程现代化，以提升调查和诉讼能力、应对不断变化的市场风险，并及时取得更具影响力的成果，从而确保该部门在未来数年保持效能。该部门还通过面向主管人员的新领导力培训计划，加强了领导队伍建设。通过在关键技能领域开展有针对性的招聘，该部门聘用了律师、会计师、技术专家和数据专家，以深化团队的专业知识储备，并加快关键调查工作。

组织改进

在2026财年，该部门进行了重大组织改进。

该部门成立了零售欺诈工作组（RFWG），以增强识别和处理欺诈计划的能力，包括庞氏骗局和发行欺诈、冒充诈骗、经纪交易商不当行为、虚假及欺诈性申报、市场操纵计划，以及其他对普通投资者构成重大风险的不当行为。RFWG汇集该部门各处律师的专业知识，采用有针对性、数据驱动的策略，包括超级智能（SI）以及对多个监管和执法来源信息的分析，以发现潜在违规行为，并生成调查线索，供该部门各处跟进。在2026财年，RFWG审查了大量举报和投诉，提出了涉及涉嫌欺诈及其他影响零售投资者违规行为的线索，并与其他监管机构、行业参与者和投资者开展了广泛沟通。目前，已有十多项新调查源于RFWG的工作。

此外，该部门成立了新的财务报告与会计部门（FRAU），扩大了其应对复杂会计和财务报告欺诈方案，以及涉及会计师和审计师的其他不当行为的能力。FRAU 汇集了律师和会计师的专业技能，他们在会计准则、发行人披露、内部会计控制、账簿和记录要求以及审计师职责方面拥有深厚的专业知识。这种专业人才集中增强了该部门发现财务不当行为模式的能力，推动以严谨、一致的方式评估潜在违规行为，并确保执法建议在技术层面严谨可靠。FRAU 已开始提升该部门的工作成效：在报告周期的早期发现问题，建立更有力、分析更精准的案件，并加快为投资者提供实质性保护的进程。这些初步成果凸显了 FRAU 的作用：它既是该部门推进执法计划现代化工作的基石，也是维护财务报告生态系统完整性的强化保障。

配合这些改进，该部门成立了超级智能与分析办公室。该办公室专门负责将先进的分析能力直接融入调查工作流程，“倍增”资源效能，并增强该部门整体的投资者保护能力。该办公室运用数据驱动技术和 SI 工具，更早发现不当行为模式、提高调查效率，并侦测市场中的新兴威胁。其工作包括借助 SI 进行异常检测、加快文件和文字记录审查，以及改进区块链和资金流分析。该办公室使该部门更有能力应对迅速演变的威胁，尤其是欺诈、网络犯罪和由 SI 赋能的操纵方案

该部门还重组了审判部门，以提高全部门诉讼案件的一致性，并扩大整体诉讼能力。重组后，首席诉讼顾问负责监督新设立的副首席诉讼顾问，由他们管理该委员会所有办事处的该部门诉讼律师。该部门还改进了审判部门的案件管理流程，提升其对在全国各地提起的案件进行监督的能力。

投资部门领导力

在 2026 财年，该部门通过为新任和资深主管推出正式的领导力培训计划，投资于领导层建设。该计划将在本财年之后继续实施，助力该部门打造一支人才储备深厚、能力出众的领导队伍，并为下一代领导者在未来数年取得成功做好准备。

该部门还实行了新的绩效管理流程，要求高级官员每两个月与高层领导举行会议，讨论调查时限、里程碑和人员配置情况。这一流程确保该部门及早识别风险，并及时、高效地完成调查里程碑，从而切实保护投资者。

加强跨机构协调

过去一年，委员会通过与重要合作伙伴签署谅解备忘录（MOU），扩大了自身影响力。委员会与商品期货交易委员会签署了MOU，深化了双方在涉及市场诚信和复杂金融产品的执法事务上的合作，从而能够更高效地共享信息，并联合监督横跨证券市场和衍生品市场的不当行为。此外，委员会与食品药品监督管理局签署了MOU，加强了双方在监测影响生命科学公司的信息披露和合规问题方面的协调，并强化了证券法与产品监管义务交叉领域的保障措施。该司还继续与PCAOB保持历来密切的协调，确保迅速、高效地发现并处理审计师不当行为和审计失误。

在2026财年，该司与刑事执法机构并行提起了多项执法诉讼，寻求有针对性的禁令、资产冻结和禁止担任相关职务等互补性救济。该司还与海外监管机构和执法部门密切合作，处理涉及多个司法管辖区的欺诈案件，体现了新兴欺诈手法的全球性。

《执法手册》更新

自2017年以来，该司首次对《执法手册》作出重大更新。值得注意的是，此次更新统一了Wells程序，使这一执法计划的重要环节更加透明、一致、清晰；允许委员会同时审议和解建议及相关豁免申请；并说明该司评估合作的框架，包括合作对民事罚款的影响。正如公告所述，该司今后将每年审查《手册》，以确保其流程与时俱进、公平有效。

撤销第202.5(e)条规则

委员会撤销了其非正式程序规则第202.5(e)条。该规则规定，除非被告或答辩人同意不公开否认起诉书或行政命令中的指控，否则委员会不会和解施加制裁的执法案件。除其他事项外，撤销第202.5(e)条使委员会的做法与绝大多数没有类似规则的联邦机构保持一致，也让SEC在和解执法案件时拥有更大的灵活性，从而节约资源、提供确定性，并有望加快向受损投资者返还资金。

值得关注的执法行动

积极打击跨境欺诈

该司采取果断行动，打击针对美国市场和投资者的外国不法分子。这项工作延续了委员会于2025年9月成立跨境特别工作组所取得的势头。该专门执法小组旨在保护美国投资者免受跨国不法分子的侵害。

在一系列于 2025年11月和 2026年8月提起的执法行动中，委员会指控科罗拉多州地区的42个实体、纽约南区的两个实体，以及纽约北区的一个实体，称它们提交虚假 Form ADV，伪装成合法的美国顾问，以诱骗零售投资者。据称，其中一些实体似乎位于海外。

SEC 指控三个名义上的加密资产交易平台和四个投资俱乐部涉嫌诈骗零售投资者至少 1400 万美元，并将这些资金转移至海外。这是一场投资信任骗局，涉案方通过社交媒体招揽投资者，声称投资建议由 SI 生成。 SEC 还指控多个实体涉嫌通过在线平台实施投资信任骗局，诈骗数百名零售投资者；这些实体可能由海外人士经营。委员会对一家外国发行方启动了停止并禁止程序。根据该命令，该发行方就某些在线广告和营销进行了虚假交易，重大虚报了其净收入。

SEC 还实施了 13 项暂停交易措施，以保护美国投资者免受亚洲发行方证券疑似遭操纵所造成的损害。暂停交易涉及可能存在的操纵行为，旨在人为抬高证券价格和交易量，且主要通过社交媒体进行。

打击损害零售投资者利益的行为

整个财年中，执法部门将资源集中用于处理对零售投资者造成实际损害的事项，包括发行欺诈、庞氏骗局和新兴技术骗局。

例如，在 2026 财年，委员会指控：

Goliath Ventures, Inc. 及其创始人兼首席执行官涉嫌运营一场持续多年的庞氏骗局，从 1,300 多名投资者处筹集至少 4.25 亿美元；
一名创始人及其在新泽西州的两家公司涉嫌实施庞氏骗局，从 200 多名缺乏经验的投资者处筹集约 1600 万美元，主要目标是在纽约州和新泽西州的加纳裔基督徒；
AKL Transport LLC、Southern Truck Leasing LLC 及其创始人涉嫌实施庞氏骗局，在全国范围内从约 765 名投资者处筹集至少 1.27 亿美元。据称，约 3300 万美元投资者资金被挪用于个人用途；
一家比特币挖矿企业的创始人兼首席执行官涉嫌通过欺诈计划从约 6,400 名投资者处筹集超过 9560 万美元，并挪用 4850 万美元投资者资金；
三名个人涉嫌参与一场针对特定群体的诈骗，从 87 名以上投资者处筹集约 4700 万美元，受害者主要是新泽西州和纽约州正统犹太社区的成员。

过去一年，该部门加大了在 IPO 前二级市场中的投资者保护力度。随着投资者越来越容易进入私人市场，欺诈者和其他不法分子在这些市场造成损害的风险也随之增加。围绕这一重点，委员会指控：私募基金顾问 Adit Ventures Management、其 CEO 及关联普通合伙人涉嫌在与投资 IPO 前股份有关的投资中欺诈投资者和客户资金，包括挪用咨询客户资产以及收取数百万美元未披露费用；私募基金顾问 Meyer Global Management 及其 CEO涉嫌在与投资 SpaceX 及其他 IPO 前证券有关的事项中欺诈投资者和客户资金；以及电话销售诈骗团伙经营者 Andrew Spaventa 及其三个实体涉嫌实施欺诈计划，声称向散户投资者提供投资 IPO 前非上市公司股份的机会，同时收取隐性费用。在一项和解命令中，委员会认定，一名加利福尼亚州居民涉嫌欺诈投资一个投资于 Palantir Technologies, Inc. IPO 前股份的私募基金的投资者。

强化关键投资者保护防线

委员会还采取执法行动，以强化关键投资者保护防线。这些措施通过追究未履行义务的市场参与者的责任来加强合规，提高及早发现欺诈和其他不当行为的可能性，并对可能违法的不法分子形成切实威慑。这些行动涉及托管规则、最佳利益条例、隐私与身份保护违规、可疑活动报告（SAR）和《银行保密法》义务，以及蓝表合规。这些防线增强了威慑作用，有助于及早发现不当行为，并支持有效的市场监管。

除其他执法行动外，委员会还对以下对象作出和解命令：

注册投资顾问 Northeast Financial Group, Inc.，以及在另一项单独行动中的 FamilyWealth Advisers, LLC 和 FamilyWealth Asset Management, LLC；委员会认定二者均违反《投资顾问法》第 206(4) 条及其项下第 206(4)-2 条规则（托管规则）；
Hext Capital Partners, LLC，一家注册经纪交易商；委员会认定其违反《交易法》第 15(c)(3) 条及其项下第 15c3-1 条规则（净资本规则），并认定其主要所有者兼管理成员导致了 Hext Capital 的违规行为；
Simplify Asset Management, Inc.，一家 ETF 注册投资顾问；委员会认定其导致一项持有 Simplify 所有权权益的信托与一只 ETF 客户基金进行被禁止的关联交易，并导致另一只 ETF 客户基金超出《投资公司法》第 18f-4 条规则允许的杠杆阈值。
David Lerner Associates, Inc.，一家注册经纪交易商；委员会认定其违反最佳利益条例：至少向零售客户提出 253 项建议，要求他们卖出持有不足一年的 A 类共同基金份额，并几乎同时买入另一家基金家族的 A 类共同基金份额；这些交易产生新的前端销售费用，由该公司及其注册代表收取；
MCB Acquisitions Manager LLC，因其收购某房地产投资信托基金（REIT）超过5%的普通股并计划将其私有化后，未能及时提交Schedule 13D；以及ACM-CPC LLC，因其在计划改变其投资的一家公司的控制权时，提交了不准确的Schedule 13D，且未及时提交Schedule 13D修正案；
M Holdings Securities, Inc.，这家双重注册的经纪交易商和投资顾问因未能制定或维持合理设计的网络安全、客户信息保护及身份盗窃防范政策和程序，违反了Regulation S-P第30(a)条（保障规则）和Regulation S-ID第201条（身份盗窃红旗规则）；
The New York Stock Exchange LLC，因一起NYSE未能为超过2,800种证券进行开盘集合竞价的事件，违反了《系统合规与完整性条例》（Regulation SCI）第1001(a)(2)(vii)条及《交易法》第19(g)(1)条；
Foot Locker, Inc.，因使用声称放弃员工获得委员会举报人奖励权利的离职协议，违反《交易法》第21F-17(a)条；该条禁止任何人采取行动阻碍个人直接向委员会工作人员举报可能的证券法违规行为；
注册经纪交易商Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated和Canaccord Genuity LLC，因未能提交可疑活动报告，违反《交易法》第17(a)条及其下的第17a-8条；以及
注册经纪交易商Wedbush Securities Inc.，因未能向SEC提供完整准确的证券交易信息（即蓝单数据），违反《交易法》第17(a)(1)条及其下的第17a-4(j)条和第17a-25条。

加强市场诚信

该部门继续打击市场操纵和内幕交易等损害市场公平与效率的行为。2026财年的执法行动针对虚假挂单、欺骗性交易，以及各行业员工、把关人和专业人士滥用重大非公开信息的行为。秉持回归基本职责的方针，该部门优先处理这些案件，使投资者能够期待滥用行为受到问责。

2026财年，委员会对以下对象提出指控：

21名个人，指其涉嫌参与一项持续十年的内幕交易计划，该计划涉及盗用多家全球律师事务所的信息，并由此非法获利数百万美元；
在分别采取的行动中，一名加利福尼亚州日内交易者、一名拉斯维加斯男子、一名加利福尼亚州图洪加居民以及一名在波多黎各圣胡安开展交易的日内交易者，被指涉嫌策划欺诈性“虚假挂单”计划，以操纵股价并获取非法收益；
三名巴基斯坦和美国籍人士，指其涉嫌实施两项市场操纵计划，并与三名同伙参与一项约4,100万美元的内幕交易计划，涉及九项潜在企业收购；
Doximity, Inc. 前首席营收官，涉嫌依据有关 Doximity 销售额低于预期的重要非公开信息，在季度财报电话会议前交易 Doximity 股票。
一名核工程师，此前受雇于 Constellation Energy Corporation，涉嫌依据有关 Constellation 一项机密项目的重要非公开信息交易 Constellation 证券；该项目可能重启其位于三里岛的核电站；以及
一家生物制药公司的员工，涉嫌依据其在潜在交易尽职调查团队任职期间获悉的重要非公开信息，在收购公告发布前进行交易。

委员会还对以下对象提起了和解程序：

一名律师，认定其依据在代表客户处理一项无关法律事务时获悉的有关待定收购的重要非公开信息，交易了该客户的证券；
ImmunityBio Inc. 研发部门的一名员工和一名受雇于 ImmunityBio 的纪录片导演，认定二人均在美国食品药品监督管理局决定推迟批准 ImmunityBio 候选药物的公告发布前非法交易；以及
Jazz Pharmaceuticals plc 的一名员工，认定其依据在尽职调查团队任职期间获悉的重要非公开信息，在收购公告发布前交易 Jazz 证券。

促进准确披露、会计处理和财务报告

在2026财年，委员会对Archer-Daniels-Midland Company 及两名前高管提起了和解指控，并对另一名前高管提起了诉讼，指控其严重夸大公司一个关键业务部门的业绩，而公司曾向投资者宣称该部门是重要的增长动力。委员会还对两名前上市公司高管提起了和解程序，认定二人未向公司审计师披露公司支付的至少290,000美元个人和/或未经授权的费用。

委员会还指控：

金融科技公司 RYVYL, Inc. 及其两位创始人涉嫌在 RYVYL 的公开申报文件中作出欺诈性披露；
现已停业的 Near Intelligence, Inc. 两名前高管涉嫌参与财务会计和披露欺诈计划、夸大营收；同时指控 Near Intelligence 最大客户及其前首席执行官协助并教唆涉嫌欺诈行为；
电动汽车制造商 Battle Motors, Inc. 及其首席执行官涉嫌在一项可转换债务发行中作出重大误导性陈述，该发行从两名外部投资者处筹集了112.5 million美元；以及
Lottery.com, Inc.、三名前高管及一家 SPAC 的首席执行官涉嫌实施欺诈计划，并在与 SPAC 合并相关的过程中作出虚假陈述。

该部门还加强了会计和审计标准。例如，委员会对一名审计业务合伙人提起并达成和解，认定该合伙人在对现已倒闭的加密资产交易平台 FTX 进行审计时存在疏忽行为，导致违反《公认会计原则》；对审计事务所 EisnerAmper LLP提起并达成和解，认定该事务所未按照 PCAOB 审计准则对一只共同基金的财务报表进行审计；以及对一名新泽西州注册会计师提起并达成和解，认定他未遵守委员会和 PCAOB 的审计师独立性规则，以及其他多项 PCAOB 审计准则。

处理投资顾问的不当行为并保护私募基金投资者

该部门继续重点监测和处理投资顾问的不当行为，包括挪用客户资产、未能妥善保管资产、披露具有误导性或不充分、未披露费用和支出、估值造假和标价不实，以及未披露利益冲突。

2026 财年值得关注的执法行动包括对以下对象提起并达成和解：

三家佛罗里达州投资顾问公司及其所有者 Riadh Fakhoury，认定他们向其管理的风险投资基金投资者作出虚假陈述，声称其投资“低风险、高回报”，包括吹嘘知名机构投资者也共同投资了同一家私人科技公司，但这种共同投资实际上并未发生；
总部位于纽约的投资顾问 Papamarkou Wellner Asset Management, Inc.，认定其未遵守顾问协议中有关顾问费计算的条款，向客户提供的披露与该公司实际采用的顾问费抵扣做法存在重大不一致，并且未落实某些书面合规政策和程序；
前伊利诺伊州注册私募基金投资顾问 Madison Capital Funding LLC，认定其在未合理确定交易是否符合公平市场价值的情况下，向私募基金客户出售贷款，这违反了其在顾问协议中的义务以及向投资者作出的陈述；
一名前注册投资顾问代表，来自北卡罗来纳州。认定他在向客户提供投资私募房地产证券发行项目的利弊建议时，未充分披露利益冲突，同时却从该等发行项目的某些发起人处获得近 150 万美元的报酬；以及
总部位于亚利桑那州的投资顾问 Foundations Investment Advisors, LLC 及其前首席执行官 Bryon E. Rice，认定他们未披露与其向顾问客户推荐的投资相关的利益冲突，包括 Rice 持有的利润分成权益，以及 Foundations 与四只 ETF 之间的费用分摊协议。

委员会还对以下对象提起诉讼：

旧金山湾区两名私募基金经理高管，指控他们策划发行诈骗，从约 190 名投资者（大多为零售投资者，其中许多是退休老年人）处募集超过 8000 万美元，并在两只私募基金方面向投资者作出虚假陈述；以及
一名前俄勒冈州投资顾问代表被指控通过其设立的虚假投资计划，挪用投资咨询和经纪客户超过$800,000的证券。

追究不法个人的责任

追究个人责任仍是委员会最有效的威慑手段之一。委员会今年提起的独立执法行动中，有三分之二至少包含针对一名个人的指控，其中包括重大庞氏骗局和发行欺诈案件中的创始人和首席执行官、财务报告案件中的高级管理人员，以及会计师、审计师和投资顾问人员等把关人；他们的失职或不当行为助长了对投资者的损害。本新闻稿此前讨论的大多数执法行动都涉及对个人的指控。

其他案例包括：

对总部位于德克萨斯州的 Tricolor Holdings, LLC 前首席执行官、首席财务官和财务高级总监提起指控，称其涉嫌参与一项持续多年的计划，通过将数亿美元的次级汽车贷款重复质押给多个资产支持证券发行项目和贷款机构，欺诈投资者；
针对生物制药公司 Spero Therapeutics Inc. 前首席执行官和首席财务官发布和解令，认定他们就美国食品药品监督管理局对 Spero 主要候选药物的反馈作出了误导性陈述并有所遗漏；
针对The Bancorp, Inc. 前首席财务官发布和解令，认定他指示公司提交 Form 10-K——该文件声称公司财务报表审计已经完成，并包含公司审计师的审计意见和同意书——尽管他知道审计师尚未最终批准纳入其审计意见和同意书；以及
对Ammo, Inc.（现名 Outdoor Holding Co.）三名前高管提起指控，称其涉嫌参与会计和披露欺诈，在 Ammo 向 SEC 提交的公开文件和财务报表中反复作出重大虚假和误导性陈述，目的通常是隐瞒或掩盖有关公司管理和运营的不利信息。

鼓励及时补救与合作

委员会继续强调，及时补救和实质性合作能够加快调查进程，并影响指控和处罚决定。近期的执法事项着重说明了委员会评估合作时考虑的因素，例如及时主动报告、迅速而全面地补救，以及尽早主动与工作人员沟通。2026财年有若干执法行动体现了经过权衡的处罚和指控决定，并将补救与合作纳入考量。

例如，在一项和解命令中，委员会认定CBIZ Inc.曾未经注册发行和销售证券，但鉴于CBIZ给予委员会工作人员的配合以及迅速采取的补救措施，未处以民事罚款。同样，委员会在针对Ammo, Inc. n/k/a Outdoor Holding Company 的命令中，描述了其采取的大量补救措施，并未处以民事罚款。该公司在10-K表格中未披露某些信息，造成误导，并在10-K表格和8-K表格中列报了存在重大错报的财务报表。在针对Key Tronic Corporation及其两名高级管理人员的命令中，委员会也未处以民事罚款。该案涉及账簿记录和内部控制违规，具体表现为公司库存系统中存在虚假记录，不当地增加了收入。在针对Nipun Kumar Jami的和解命令中，委员会认定Jami根据从配偶处获得的重大非公开信息，在收购消息公布前进行了交易，并处以相当于其非法获利一半的民事罚款；委员会同时认可，他在收购消息公布约一个月后主动向工作人员报告，并配合委员会调查。

委员会还追究了未能及时纠正已知缺陷的公司的责任。例如，委员会在针对双重注册机构UBS Financial Services Inc.的和解命令中处以2,000万美元民事罚款，认定UBSFS未能按照自身反洗钱政策和程序的要求，充分监控客户的外汇电汇交易，以发现可能的可疑交易；而且，即使聘请咨询公司纠正其客户外汇电汇交易数据中的缺陷，并开展“回溯审查”以确定是否需要提交更多可疑活动报告（SAR），UBSFS仍未能及时就数千笔可疑交易提交“回溯审查”相关SAR。

同样，委员会还对Western Asset Management Company, LLC处以1亿美元民事罚款，认定该公司明知其前联席首席投资官的交易和分配做法有别于公司其他投资组合经理，却未采取合理措施发现并制止挑拣交易方案。

举报人办公室

自2011年颁布以来，SEC举报人计划已成为该部门侦查和起诉不当行为、保护投资者这一关键工作不可或缺的一部分。举报人经常提供重要信息，既可能提醒委员会注意潜在的证券法违规行为，也可能对现有调查作出重大贡献。事实上，高质量的举报线索促成了影响深远的SEC执法行动，涉及广泛的不当行为；自该计划启动以来，委员会下令采取的财务补救措施总额已超过110亿美元。举报人对该计划的参与度依然很高：2026财年，委员会收到约26,000条举报线索，并向65名个人举报人发放了超过1.58亿美元的奖励，这是自2023财年以来个人举报人数量最多的一年。

诉讼要闻

该部门在2026财年于多起案件的审判、简易判决及救济阶段胜诉，包括：

审判

SEC诉Robert Brian Watson （D. Colo.）

2026年1月，经过为期五天的审判，陪审团认定被告R. Brian Watson及其拥有的房地产公司Northstar Commercial Partners对故意证券欺诈负有责任。委员会于2022年8月起诉Watson和Northstar，指控他们在证券发行中虚报自身投资情况，以筹集资金用于全国各地的多个房地产项目。

审判证明，在约36个月期间，Watson和Northstar在11项不同的发行中欺诈投资者。被告告诉投资者，Watson在每项房地产发行中都进行了“共同投资”，即他将个人资金投入Northstar赞助的房地产项目，与同样投资普通股的投资者并肩投资。这些陈述虚假且具有误导性，因为Watson并未投入个人资金共同投资，也没有像向投资者承诺的那样“切身投入”。

SEC诉Ismael Zarco Sanchez （S.D. Tex.）

2026年2月，经过为期四天的审判，陪审团认定被告Ismael Sanchez对证券欺诈及违反注册规定负有责任。委员会于2024年3月起诉Sanchez及另外16名个人，指控他们涉嫌参与一项规模达3亿美元的庞氏骗局。该骗局涉及总部位于德克萨斯州休斯敦的CryptoFX LLC，目标对象是超过40,000名以拉丁裔为主的投资者。

审判证明，Sanchez是CryptoFX庞氏骗局的主要销售人员。该骗局承诺在加密资产和外汇市场交易投资者资金，但实际上却利用投资者资金支付庞氏款项、向销售人员支付佣金，并支付个人开支。Sanchez领导的芝加哥办公室从投资者处筹集了数千万美元。

简易判决

SEC诉Brian Hutchison （D.D.C）

2026年8月，哥伦比亚特区联邦地区法院批准了委员会提出的简易判决动议，并认定Brian K. Hutchison违反《交易法》第10(b)条及其下的第10b-5规则，以及其他指控。委员会于2022年8月起诉时任RTI Surgical Holdings, Inc.首席执行官的Hutchison，指控他通过提前发运未来订单来掩盖RTI令人失望的销售数据，以加速确认收入或“提前确认”收入，随后却未向投资者披露这一做法。2020年6月，RTI重述了其2014年至2019年的公开财务报表，以纠正这一做法造成的错误。

救济

SEC诉Robert Newell （C.D. Cal.）

2026年5月，在作出分阶段同意判决，禁止 Robert Newell 违反《证券法》第 17(a) 条、《证券交易法》第 10(b) 条及其项下的 Rule 10b-5，以及《投资顾问法》第 206(1)、206(2) 和 206(4) 条及其项下的 Rule 206(4)-8 后，加利福尼亚中区联邦地区法院批准了委员会提出的作出最终判决的动议，判令 Newell 承担返还非法所得的责任，金额为 $668,300，另加 $254,067 的判前利息，并处以 $668,300 的民事罚款；同时禁止他在五年内直接或间接参与任何证券的发行、购买、要约或出售，但为其个人账户进行的买卖除外。委员会于2023年7月指控基金经理 Newell 及其前公司 Black Hawk Funding, Inc. 未披露地滥用投资者资金、进行类似庞氏骗局的付款，并在与三项大麻相关私募基金发行有关的交易中向投资者提供误导性披露文件。据称，Newell 挪用了至少约 $668,300 的投资者资金。

SEC 诉 Trevon Brown 等人案（纽约南区）

2026年7月，在作出分阶段同意判决，禁止 Michael Noble 违反《证券法》第 5 条和《证券交易法》第 15(a) 条后，纽约南区联邦地区法院全额批准了委员会提出的金钱救济动议，判令 Noble 返还 $731,281 的非法所得、支付 $293,703.36 的判前利息以及 $50,000 的民事罚款。委员会于2021年5月指控 Noble 及其他共同被告参与推广 BitConnect 数字资产平台的“借贷计划”，并充当未注册经纪人。

SEC 诉 Aron Govil 案（纽约南区）

2026年1月，在2021年对 Aron Govil 作出分阶段同意判决并施加某些禁令及其他救济、2022年作出最终判决，以及第二巡回上诉法院于2023年裁定撤销该判决并发回案件以认定金钱损害之后，纽约南区联邦地区法院全额批准了委员会重新提出的救济动议，包括 $6,670,977 的非法所得返还和 $3,037,615.59 的判前利息。委员会于2021年7月指控 Cemtrex, Inc. 创始人兼前首席执行官 Govil 挪用超过 $7 million 的投资者资金，并对发行所得款项的用途作出虚假陈述。法院认定，SEC 的证据证明了金钱损害，符合当时第二巡回上诉法院适用的标准。

最后审核或更新：2026年11月10日