美债拍卖投标倍数与尾差的判读

法布财经头条解释，美债拍卖投标倍数高不代表拍卖收益率一定优于拍卖前交易水平；判断价格信号还要比较拍卖结果与同一证券、同一结算日的拍卖前（WI）收益率，并查看边际配售情况。 文章以美国财政部名义固定利率票息国债的单一价格拍卖为范围，给出两组互斥的假设订单：投标倍数都为3.00，但相对假设WI收益率4.030%，一组穿透1个基点，另一组出现1个基点尾差。这些是说明判读方法的假设，并非真实拍卖记录。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。