并购套利价差不等于交易完成概率

作者指出，并购套利中的收购价差不能直接代表交易完成概率；判断是否值得参与，还要结合付款条件、等待时间和交易失败后的损失。文章以买入价95、现金收购价100、失败后股价70为例，推导与现金收益比较时所需的交易完成概率门槛。 等待期、失败后的股价和交易费用都会改变这一门槛。作者建议核验交易文件、估算失败后的价值，并跟踪审批条件，以此评估交易风险。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。