嘉盛银行称黄金牛市可能尚未结束

嘉盛银行资深投资策略师 Thomas Bollinger 的研报认为，本轮黄金牛市“很可能还没有发生终结”，关键判断不在价格顶部，而在市场对系统性风险的担忧是否消散。报告梳理了1971年以来三轮黄金上行周期，并提出地缘分裂缓和、政府债务担忧被政策消除、金价与美债实际利率恢复负相关三个可观测条件；截至报告撰写时，这些条件均未满足。