中信证券称家电行业承压但龙头经营有韧性

中信证券称，内销需求偏弱、原材料成本上涨及汇率波动令家电行业2026年第三季度盈利能力阶段性承压。白电盈利保持韧性，黑电收入增长且毛利率改善，小家电盈利分化，厨电受地产后周期拖累，上游收入稳健增长。内销低基数效应、海外销售旺季及龙头全球化和产品结构升级，有望推动行业经营边际改善。

中信证券研报称，内销需求偏弱、原材料成本上涨及汇率波动令26Q3家电行业盈利能力阶段性承压。白电收入承压但盈利保持韧性，黑电收入增长且毛利率改善，小家电盈利分化，厨电仍受地产后周期拖累，上游收入稳健增长。研报预计，内销低基数效应、海外销售旺季及龙头企业全球化和产品结构升级将推动行业经营边际改善。