用本金余额因子核算MBS现金流与回报

资料作者以房地美普通单一类别过手证券为例，讲解如何结合本金余额因子和票息核算MBS的本金分配、利息及持有期回报；因子本身不是市场价格或收益率。示例中，投资者为未偿本金8万美元支付8.2万美元，三次收到共8.111万美元，其中本金8万美元、利息1,110美元，按现金收支计算持有期名义损失890美元。 完整回报核算还需计入现金流日期和期末剩余持仓价值。该算法以同时分配本金和利息的普通过手证券为参照，不适用于多层级CMO、仅付息或仅还本证券及带负摊还机制的产品。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。