中信证券看好化学法硅微粉及国内龙头

中信证券研报指出，高端覆铜板迭代持续提高核心材料的电性能要求，化学法硅微粉在 M8 级别以上覆铜板中的添加量和价值量显著提升。进一步突破树脂等材料的极限介电性能，还需推动化学法硅微粉结构迭代；其重要性将随覆铜板等级提升而上升。

中信证券认为，覆铜板迭代提升了核心材料的电性能要求，化学法硅微粉在M8级别以上高端覆铜板中的添加量和价值量显著提升。随着覆铜板等级提高，化学法硅微粉的重要性进一步上升，结构迭代也是突破树脂等极限介电性能所需。海外领先企业扩产较慢，研报预计国内龙头将承接增量份额，并取得高于行业增速的利润增长。

中信证券研报指出，覆铜板迭代提升了核心材料的电性能要求，化学法硅微粉在 M8 级别以上高端覆铜板中的添加量和价值量显著提升。随着覆铜板等级提高，化学法硅微粉的重要性上升；研报认为，海外领先企业扩产较慢、国内龙头有望承接增量份额并实现高于行业增速的利润增长。