法国失去“次安全资产”光环后，会成为下一个希腊吗？

失去“次安全资产”光环，法国会成为下一个希腊吗

2026年11月10日 16:45

与欧债危机主要淤积于欧洲银行资产负债表内部不同，本轮债务危机传导机制已经发生结构性转变，风险主要通过境外机构债券持仓的估值波动向外扩散

: 当地时间2026年9月18日，法国巴黎，塞纳河畔拉德芳斯商务区的摩天大楼矗立。根据法国统计数据，2025年法国实际GDP增长0.9%。截至2025年底，法国政府公共债务规模达3.46万亿欧元，占GDP比重升至115.7%，创下二战结束以来的历史峰值。图：视觉中国

　　法国会不会成为下一个希腊？答案或许并非简单的“是”或“不是”。本轮法国债务危机的根源并非债务规模本身，而在于法国当前的政治体系，已无力拿出一份让多方满意且可信的财政改革计划。

　　一、法国宏观经济现状：低增长、高赤字、高债务率

　　根据法国统计数据，2025年法国实际GDP增长0.9%。截至2025年底，法国政府公共债务规模达3.46万亿欧元，占GDP比重升至115.7%，创下二战结束以来的历史峰值。至2026年二季度末，这一债务比率进一步攀升至119%，政府债务规模已经超过3.6万亿欧元。财政收支方面，2025年法国政府赤字达1525亿欧元，赤字率达5.1%，远远高于欧盟3%的纪律红线（图1）。

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责任编辑：张帆 | 版面编辑：王永
图片编辑：李泊静