破解中国消费和消费率之谜

破解消费和消费率之谜

2026年10月10日 15:00

中国居民消费率偏低40年，其间消费增速经历了从高速到低速的完整周期，消费率的走势却始终由分配格局与保障水平决定

　　中国居民消费率40年虽然仍低于一些国际均值，却在很长时间里保持着全球最快的消费增速。本文区分消费率（结构指标）与消费增速（景气指标），并系统检验了六种"消费率被低估"的解释，结论是没有任何一项能填补缺口。消费率缺口约八成由消费倾向（不敢花）解释，两成由收入分配（没分到）解释。消费倾向的背后是社会保护支出与私人负担的双重压力，分配背后是劳动报酬、财产性收入与税负结构的系统性偏低。消费与投资的良性互动意味着，扩大消费不是增长的代价，而是增长的条件。本文将这一问题置于"压缩的现代性"的时间尺度中理解：前半程的压缩靠举国投资，后半程只能靠制度。

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责任编辑：张帆 | 版面编辑：罗文