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美银将招商证券评级下调至“跑输大市”，下调A股及H股目标价
【美银：一举降招商证券评级至“跑输大市”，H股目标价降至13.5港元】美银证券发表研报指，将招商证券H股目标价由17.5港元降至13.5港元，A股目标价则由19.5元降至15.5元，评级由“买入”一举降至“跑输大市”。该行表示，虽然招商证券首九个月的盈利增长或保持强劲，但相信大部分利好因素已在股价中反映。展望第三季之后，由于投资收益面临较高基数，预期公司的盈利增长将环比及同比放缓。自2027年起，长鑫科技相关公允价值收益对未来业绩的贡献料将减弱，导致该行预期招商证券明年的盈利同比跌幅在同业中将最为显著，并将公司2026及27年的每股盈测分别下调2%及7%。
AI 导读
美银证券将招商证券评级从“买入”下调至“跑输大市”，H股目标价由17.5港元降至13.5港元，A股目标价由19.5元降至15.5元。美银预计投资收益高基数将令公司第三季之后盈利增长环比、同比放缓，并下调2026及27年每股盈利预测2%及7%。自2027年起，长鑫科技相关公允价值收益对业绩的贡献料将减弱。
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