东吴证券维持指南针“买入”评级，看好长期成长性

东吴证券研报指出，市场波动致指南针单季利润承压，“软件+券商+基金”生态持续完善。前三季度归母净利润同比-71%至0.34亿元，2026Q3单季度归母净利润-0.91亿元，同比-243%，亏损较上年同期扩大0.65亿元。看好指南针： 1）软件基本盘稳固：炒股软件付费产品用户粘性强，注册及付费用户持续增长，市场活跃时业绩弹性充足；2）券商端导流变现持续验证：麦高证券经纪、利息收入随客户规模扩张稳健增长；3）财富管理与国际化打开长期空间：先锋基金已正式通过复业验收，"软件→证券→基金"全牌照闭环持续完善；2026年1月公司在香港设立全资子公司北极星科技，5月进一步入股亚美控股9.99%，国际化布局起步，长期成长空间可期。认为本次业绩不影响公司长期逻辑，即麦高导流变现持续验证、客户资金稳步扩张，财富管理与国际化打开长期空间，维持“买入”评级，仍期待公司发展，看好其长期成长性。