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华泰证券：地缘与 AI 或仍是宏观象限切换的关键变量
【华泰证券：地缘和AI可能仍是导致宏观象限切换的关键变量，此外还需关注高利率对基本面的滞后影响】华泰证券研报指出，近期AI+能源通胀驱动全球经济“结构性过热”，在此背景下，分子和分母端角力，投资者或需要不时面对流动性的逆风，收益的关键在于分子端盈利和需求能否提供足够的缓冲，股票和工业品整体或优于债券和黄金。向后看，地缘和AI可能仍是导致宏观象限切换的关键变量，此外还需关注高利率对基本面的滞后影响。策略上，恶化的海外市场广度是脆弱点，事件与数据驱动有所回归。AI链维持高景气度，不过高共识下仍需提防业绩不及预期等尾部风险。建议沿着高景气+高安全边际寻找结构性机会，AI链核心资产保持逢低配置思路，适当增加短债、红利等类现金资产占比，提高操作灵活性，依托赔率博弈地缘降温、利率回落等引发的传统板块修复机会。
AI 导读
华泰证券认为，AI与能源通胀推动全球经济呈现“结构性过热”，地缘和AI可能仍是宏观象限切换的关键变量，高利率对基本面的滞后影响也需关注。研报建议关注盈利和需求对流动性逆风的缓冲，适当增加短债、红利等类现金资产配置，并警惕AI链高共识下业绩不及预期的风险。
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