9月工业企业利润增速回升，剔除茶酒饮料业后下游盈利承压

2026年10月28日 08:05

利润增速的表观改善主要受到茶酒饮料行业利润确认节奏错位、能源及原材料价格上涨的支撑，而企业盈利改善的广度仍有限。应收账款和库存增速继续上升，企业回款与资金周转压力仍需关注

　　9月工业企业利润同比增速从8月的4.2%回升至14.4%，但营业收入增速从7.3%放缓至6.6%。利润增速的表观改善主要受到茶酒饮料行业利润确认节奏错位、能源及原材料价格上涨的支撑，而企业盈利改善的广度仍有限。此外，应收账款和库存增速继续上升，企业回款与资金周转压力仍需关注。

茶酒利润节奏错位提振整体工企盈利，能源与中下游分化加剧

　　茶酒饮料制造业利润9月集中确认，为工企盈利回升的主要提振。茶酒饮料行业利润同比从8月的下降81.1%转为9 月的增长约224%，对整体利润增速的影响由拖累约7.7个百分点转为拉动约6.3个百分点。我们估算，剔除茶酒饮料行业后，9月工业企业利润同比增速从8月的13.5%回落至8.1%；若将8-9月合并观察，整体工业企业利润同比约增长9.3%，延续7月以来的放缓态势。

　　推荐进入财新数据库，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。

责任编辑：张帆 | 版面编辑：王永

版权声明：观点频道所发布文章及图片之版权属作者本人及/或相关权利人所有，未经作者及/或相关权利人单独授权，任何网站、平面媒体不得予以转载。财新网对相关媒体的网站信息内容转载授权并不包括上述文章及图片。文章均为作者个人观点，不代表财新网的立场和观点。