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银河证券预计2026年煤炭供需偏紧，秦皇岛动力煤价格中枢为800—900元/吨
【银河证券：整体煤炭供需偏紧 煤价中枢抬升】银河证券研报指出，2026年中国整体煤炭供需偏紧，煤价中枢抬升。国内市场方面，经过2025年下半年“反内卷”超产核查、2026年上半年印尼限制出口、美伊冲突推高国际能源价格、山西煤炭事故后安监趋严以及后续复产持续不及预期的影响，过去一年煤价中枢逐步抬升。研报认为供给约束依然存在，而电煤、化工煤等需求较去年有望提升，煤价有望继续抬升。在2026年中期策略报告中，预计2026年全年秦皇岛5500大卡动力煤市场价中枢在800—900元/吨，高于2025年年均价（690元/吨），迎峰度冬期间有望进一步冲高。
AI 导读
银河证券研报预计，2026年中国煤炭整体供需偏紧，煤价中枢抬升。报告预计秦皇岛5500大卡动力煤全年市场价中枢为800—900元/吨，高于2025年年均价690元/吨；迎峰度冬期间有望进一步冲高。研报称，供给约束仍在，电煤、化工煤等需求较去年有望提升。
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