东吴证券维持妙可蓝多“买入”评级，关注盈利改善与股东回报

东吴证券研报指出，妙可蓝多核心业务逆势成长，盈利同步提升。公司预计26Q1~3实现营收48.7亿元、同比+23.0%，实现净利润2.1亿元、同比+20.4%；其中26Q3预计实现营收15.6亿元、同比+12.4%，实现净利润0.6亿元、同比+40.9%。BC双驱坚定推进，乳深加工体系日趋完善。2026Q1~3收入保持高增、同比增长23.0%，其中B端、C端渠道前三季度收入同比增长均超20%，延续上半年增长态势。规模效应+结构优化，盈利进入释放期；深度产业协同+股权激励绑定，公司走上良性轨道。看好国产奶酪长期人均消费和渗透率的提升，看好公司规模效应释放对领先优势的强化，未来股东回报也会持续提升。妙可蓝多是中国奶酪行业龙头，BC双驱增长有力，盈利改善+股东回报，公司走上良性轨道，维持“买入”评级。