摩根大通称主动资金减仓压力仍在，美债收益率短期或继续上行

摩根大通认为，主动型资金仍在削减此前积累的美债久期多头，短期卖压可能超过CTA极端空头带来的反转风险，因此美债收益率更可能继续上行。趋势跟踪模型显示，截至9月30日，美国国债期货动量信号的z值接近-2.5至-3.0；若收益率回落，CTA回补空头可能放大美债反弹。风险平价基金虽有增配空间，但美债波动率较高限制了其加仓速度。