国海证券称四季度红利板块或具备日历效应

国海证券指出，四季度红利板块或具备日历效应，回顾2016年至2025年的数据发现，其相对优势从四季度开始显现，尤其11月下半月起相对全A的超额收益明显走阔。机构年末转向防守、险资等长线资金存在季节性配置需求，以及机构提升质量风格因子暴露，共同构成红利板块的配置支撑。