德邦证券：A股阶段性修复行情或将启动

机构策略：阶段性修复行情或将启动｜有看投

第一财经2026-11-11 12:20:13

责编：张慜恺

展望后市，德邦证券研报分析，对于A股整体而言，在稳增长政策延续、估值平稳、流动性紧平衡、外部无系统性变化的基准假设下，四季度及全年走势预计呈“N”型宽幅震荡；行情支撑来自盈利端真实兑现与资金端稳定增量，结构性机会或显著多于全市场普遍估值扩张。在配置思路上，建议构建攻守兼备的哑铃型组合：一端锚定价值蓝筹，一端布局高景气成长，重点关注新叙事驱动弹性和竞争力驱动的盈利确定性。

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