中信建投维持百济神州“买入”评级，称创新管线进入兑现期
【中信建投：维持百济神州“买入”评级，创新管线即将进入兑现期】中信建投证券研报指出，百济神州26Q3GAAP净利润3.85亿美元，同比+208%。前三季度总收入51.08亿美元，同比+33%。核心产品百悦泽、百泽安持续放量，全年指引进一步上调：收入69-70亿美元（原66-68 亿美元），GAAP经营利润12-13亿美元（原10-11 亿）。2026Q3及未来催化剂密集：1）百悦泽：一线MCL 上市申请获FDA 优先审评；2）Tacabrutideg（BTK CDAC）：关键性2 期达到主要终点，预计2027 年年中递交R/R CLL 上市申请；3）BGB-B2033（GPC3×4-1BB）：启动HCC 二线及后线三期；4）BG-C9074（B7-H4 ADC）：启动一线卵巢癌维持治疗三期。业绩持续向好，创新管线即将进入兑现期，看好公司未来发展。考虑到：血液肿瘤领域，百悦泽持续放量+索托克拉新适应症获批+BTK CDAC有望递交上市申请，形成多重驱动；实体瘤领域，CDK4 抑制剂、B7-H4ADC、GPC3 双抗等核心资产密集进入III 期注册临床，中长期成长路径清晰。认为公司业绩基本面持续强化，创新管线即将进入兑现期，维持“买入”评级。
中信建投研报维持百济神州“买入”评级，指出公司26Q3 GAAP净利润为3.85亿美元，同比增加208%，前三季度总收入为51.08亿美元，同比增加33%。公司将全年收入指引从66亿至68亿美元上调至69亿至70亿美元，GAAP经营利润指引从10亿至11亿美元上调至12亿至13亿美元。
百济神州的业绩指引上调与多项临床进展构成研报判断的依据，呈现血液肿瘤和实体瘤管线对公司成长预期的不同支撑。
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