A股保荐代表人告别牌照红利，重归“看门人”本位

2026年A股一级市场IPO量质齐升，前三季度上市数量和募资规模双双超过2025年全年，硬科技项目密集落地。与此同时，保荐代表人数量持续下降，行业“去产能”走向纵深，保荐业正从“牌照红利”转向“能力本位”。