黄金的主权信用交易结束了吗？

黄金主权信用交易结束了吗

2026年11月14日 14:30

黄金投资的中长期逻辑仍然支持黄金实物投资“下有底”，黄金投资的择时较大程度决定了投资回报空间

　　自美国中期选举结果公布以来，特朗普政府第二任期最大的不确定性变得明确，如何影响黄金等资产价格走势，成为各方关注焦点。

　　11月8日，美国共和党赢得参众两院多数席位，超出市场预期。大选结果公布以后，市场情绪大幅提振，但随后民主党（在野党）对支持特朗普政府的科技巨头的打击使得美国科技股和国际黄金再度震荡。今年初美国国会否决了特朗普第二任期颁布的“对等关税”，使得黄金的主权信用对冲资产属性有所减弱。截至11月9日（大选结果公布之后首个交易日），伦敦金现货价格和COMEX黄金期货结算价（活跃合约）较年初（1月2日）分别下降5.42%和4.97%，同期上海黄金交易所黄金现货Au9999和AuT+D分别下降11.33%和11.38%。11月8日大选结果宣布执政党（共和党）失去参众两院多数席位，显示美国两党之间的有效制衡，客观上巩固了美国的国家信用。但此后国会对支持共和党的科技巨头开始调查和清算，全球科技股剧烈波动，科技股回调带来流动性收缩，叠加影响国际能源市场的地缘政治因素反复，美股和黄金再次同步回调。截至11月12日，伦敦金现货价格和COMEX黄金期货结算价（活跃合约）较11月9日分别下降5.99%和5.57%；而同期美国道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500指数分别变动-0.18%、0.45%和0.56%，美股三大指数涨幅显著收缩。

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责任编辑：张帆 | 版面编辑：邱祺璞