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中金：美国能承受多高的利率？6%可能是分水岭
【中金：美国能承受多高的利率？6%可能是分水岭】中金研报称，一边是AI的强劲，一边是传统需求的逐渐承压和被挤出，那什么时候可能会导致AI的正外部性也无法抵消传统需求的疲弱？我们测算，这个分水岭可能是6%左右的10年美债（AI能承受7%甚至很高，传统需求承受水平在4-4.5%附近）。这也说明，为何近期美债利率的走高还没有完全伤害整体增长，但局部薄弱环节的侵蚀已经开始出现。如果超过这个拐点，AI的正外部性无法继续对冲负外部性，导致整体增长开始承压，那美联储甚至可能需要开始降息。
AI 导读
中金测算，约6%的10年期美国国债收益率可能成为美国经济承受利率的分水岭：AI相关需求可承受7%甚至更高利率，传统需求的承受水平约为4%至4.5%。近期利率上行尚未完全伤害整体增长，但已侵蚀局部薄弱环节；若越过拐点，美联储甚至可能需要降息。
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