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央行2026年第三季度货币政策执行报告指出中小企业回款难影响货币政策传导
【央行：中小企业回款难对经济循环畅通造成不利影响，并降低货币政策传导效率】央行发布2026年第三季度中国货币政策执行报告，其中提到，中小企业回款难对经济循环畅通造成不利影响，并降低货币政策传导效率。从宏观视角看，大型企业通过账款拖欠压低财务成本会扰乱市场竞争秩序，甚至导致无序投资和“内卷”竞争，给相关行业生态带来负面影响，加剧供需失衡，不利于实体经济良性循环。从金融视角看，被拖欠账款的中小企业为解决资金周转问题向银行借款，实际是代替大企业承担了融资成本，且风险溢价更高，容易造成融资难、融资贵问题。而大企业通过占用中小企业资金，用无息负债替代金融负债，则会出现利率敏感性下降，导致中央银行降低融资利率难以刺激投资意愿，影响货币政策的传导。
AI 导读
央行发布的2026年第三季度中国货币政策执行报告指出，中小企业回款难会妨碍经济循环畅通，并降低货币政策传导效率。报告称，大型企业拖欠账款可能扰乱市场竞争、加剧供需失衡；被拖欠账款的中小企业往往需要向银行借款承担资金周转成本，而大型企业以占用中小企业资金替代金融负债，会降低其对利率变化的敏感性。
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