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华泰证券研报：头部券商保持较强韧性，关注四大核心变化
华泰证券：头部券商保持较强韧性，关注四大核心变化
AI 导读
华泰证券研报称，2026年第三季度权益市场调整、交投和风险偏好回落，压制券商业绩，上市券商和十大券商单季归母净利润合计同比分别下降17%和13%，头部券商表现出较强韧性。报告指出，券商资产规模、客户资金和杠杆率环比回落，投资收入明显转弱，融资需求降温；投行和资管收入延续增长。
正文
华泰证券：头部券商保持较强韧性，关注四大核心变化
第一财经 2026-11-10 08:25:07
责编：唐嫣蓓
华泰证券：头部券商保持较强韧性，关注四大核心变化
华泰证券研报表示，26Q3权益市场调整，市场交投及风险偏好回落压制板块业绩。26Q3单季上市/十大券商归母净利润合计同比-17%/-13%。头部券商保持较强韧性。关注四大核心变化：1）Q3资产规模环比回落，客户资金收缩，杠杆率普遍下降。2）Q3投资收入同环比均大幅转弱，持仓结构分化调整，核心差异在股权投资/科创板跟投。3）融资需求环比降温，经纪净收入小幅下降。4）投行、资管收入延续增长态势。当前板块估值水平、机构配置处于低位，叠加政策呵护发展、市场有望逐步企稳，关注左侧战略配置价值。
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