华鑫证券维持洛阳钼业“买入”评级：铜产量释放，黄金业务贡献增量

华鑫证券研报指出，洛阳钼业铜产量进一步提升，业绩持续高增长。公司2026年前三季度归母净利润240.20亿元，同比+68.21%；Q3归母净利润78.67亿元，同比+40.28%。铜产量持续释放，黄金并表贡献新增量。公司持续推进KFM二期扩建，半年报披露项目土建工作基本完成、主体设备安装正在进行，高压氧釜制造接近50%；截至2026年6月末累计投入6.86亿美元。该项目计划于2027年建成投产，达产后预计新增原矿处理能力726万吨/年、铜产能约10万吨/年，构成中期铜产量增量的重要储备。黄金端，公司年内完成巴西四座在产金矿100%权益交割，项目保有黄金资源量约156吨，平均品位为1.88克/吨；储量约120吨，平均品位为1.45克/吨。公司预计2026年产金6—8吨，为公司带来新增产量及利润贡献。当前铜价处于上行周期，且公司黄金业务开辟新增长路径，维持“买入”投资评级。