同样是卖地，香港为什么没有城投

同样是卖地，香港为什么没有城投

2026年10月26日 11:17

香港证明了政府可以“只卖地、不玩地”，土地可以是财政收入的来源，而不必变成金融杠杆的抵押品

2026年8月5日，中国香港，北部都会区洪水桥/厦村新发展区平整土地。图：张祥毅/中新社/视觉中国

　　香港和内地城市有一个共同点：都靠土地吃饭。

　　香港政府是世界闻名的"大地主"。卖地收入高峰时占财政收入四成；奇怪的是，同样是卖地，同样高地价，内地长出了城投、平台、隐性债务和烂尾楼，香港却一样都没有。

　　香港没有土地金融，没有股权财政，没有政府主导的强产业规划，没有烂尾楼，只有高地价和低税制。这些差别都值得一条条细说。

　　第一，香港卖地，但从不拿地去抵押借钱。

　　这是与内地最大的区别，内地搞土地金融，本质是把土地变成政府的融资工具：政府收储、注资平台、平台拿土地抵押贷款、举债开发、再靠卖地还债，循环滚动。香港完全不是这样。香港卖地就是卖地，一次性从开发商收回地价款，钱进财政，预算案里一笔笔列清楚，接受立法会审议和媒体监督。

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责任编辑：张帆 | 版面编辑：王影
图片编辑：李泊静

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