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华泰证券：AI产业链轮动加快，建议关注业绩能见度较高的PCB、服务器、液冷和电源
华泰证券：AI产业链内部轮动加快，建议关注三季报业绩能见度较高的PCB、服务器、液冷、电源等
AI 导读
华泰证券称，9月中旬以来全球AI资产表现分化加剧，市场关注点正从需求确定性转向回报弹性。该机构认为，AI交易正从粗放的“堆算力”转向关注瓶颈与现金流确定性，建议关注三季报业绩能见度较高的PCB、服务器、液冷和电源，并规避纯题材及高估值品种。
正文
第一财经 2026-10-15 08:23:00
责编：高明妍
华泰证券：AI产业链内部轮动加快，建议关注三季报业绩能见度较高的PCB、服务器、液冷、电源等
华泰证券研报表示，9月中旬以来，全球AI资产表现分化加剧。整体来看，市场关注点从“需求确定性”向“回报弹性”切换，资本开支或不再是AI资产单一的定价锚。配置上，短期全球利率上行压力仍是AI资产分母端的核心约束，随着AI产业趋势二阶导阶段性拐点邻近，新叙事出现前市场对分子端确定性的要求或显著上升。当前AI交易或从“堆算力”的粗放贝塔，进入“沿瓶颈与现金流确定性选股”的阿尔法阶段，建议关注三季报业绩能见度较高的PCB、服务器、液冷、电源等，继续规避纯题材和高估值品种。
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